财金联动持续加力 放大促内需政策效能

今年以来，包括财政金融促内需一揽子政策、设立民营企业再贷款等在内的系列举措从供需两端加力支持促消费、扩投资。随着政策效果逐步显现，多地正从加码扶持政策、拓展惠及范围等方面进一步完善财政金融协同机制。专家认为，一揽子政策有望在前期经验基础上动态优化，协同发力，放大政策效应。

　　政策效果显现

　　今年中央财政专门安排1000亿元，推出财政金融协同促内需一揽子6项政策，统筹推进促消费、扩投资。

　　在6项政策中，有2项支持居民消费、4项支持民间投资。民生银行首席经济学家温彬表示，前者通过优化个人消费贷款和服务业经营主体贷款两项贴息政策，叠加其他促消费政策，共同增强居民消费能力、增加优质服务供给。后者通过定向支持民间投资，推动解决金融机构“不愿贷”、担保机构“不敢担”、中小微企业“贷不到”等痛点难点问题。

　　截至目前，各项政策正加快落地，效果逐步显现。在促消费方面，财政部数据显示，2项促消费政策惠及居民消费约1.31万亿元，约9900万人次享受到贴息红利。随着各项促消费政策协同发力，我国文旅、赛事、健康等消费加快发展，1—6月服务零售额同比增长5.3%，增速明显快于商品零售额。

　　包括中小微企业贷款贴息、设备更新贷款贴息、民间投资专项担保计划等在内的系列促投资政策，有效发挥了降融资门槛和融资成本的作用。数据显示，1—6月，4项促投资政策共惠及民间投资超1.24万亿元。

　　其中，民间投资专项担保计划业务加速落地。来自地方投融资担保机构的数据显示，上半年，山东新增民间投资专项担保计划业务73.7亿元，广西民间投资专项担保计划投放32.95亿元。

　　除此之外，今年央行设立1万亿元民营企业再贷款，把民营中型企业纳入再贷款政策支持范围。该项工具与地方政府中小微融资担保、财政贴息等政策同向发力，有效提升民营企业融资获得感。例如，中国人民银行河北省分行数据显示，2026年上半年，累计发放民营企业再贷款911亿元，牵引带动地方法人金融机构新增民营中小微企业贷款投放4655亿元。

　　多地完善相关举措

　　在一揽子政策逐步显效的同时，近期，安徽、湖南、福建等多地印发相关文件，从加码扶持政策、拓展惠及范围、创新政策工具等方面，进一步完善财政金融协同机制，引导撬动更多金融资源和社会资本投入地方经济社会发展。

　　在加码现有扶持政策方面，福建日前发文明确，省级技改贷款贴息可与国家设备更新贴息叠加，最高贴息至2.5%；“银政担”模式发放的“科技贷”，2026年起单户贷款金额上限从1000万元提高至3000万元。2028年底前，创业担保贷款省级再担保保费予以全额财政补贴；“乡村振兴贷”年度贷款限额提高至60亿元。

　　也有地方进一步拓展政策惠及范围。《湖南省财政金融协同促内需若干措施》紧扣促消费、扩投资两个关键，从5方面提出12条举措。“和以往侧重支持骨干企业和重点项目不同，我们着力构建普惠性政策体系。”湖南省财政厅厅长吴小月在解读若干措施时介绍，个人消费贷款贴息涵盖线上线下各类消费场景；服务业经营主体贴息涉及11个主要消费行业；设备更新贷款贴息覆盖工业、能源电力、交通运输等重点领域，中小微企业贷款贴息延伸至新能源汽车、工业母机、医药工业等重点产业链上下游。

　　在工具创新层面，安徽发文提出，推广“债贷组合”模式，优化基金投向布局，加强贴息政策统筹，深化“农业保险+”改革；广西推出“平陆贷”产品，通过实行“财政贴息+担保补贴”双重减负机制，重点支持西部陆海新通道、平陆运河经济带、向海经济相关产业符合条件的经营主体。

　　协同效应有望增强

　　日前召开的中共中央政治局会议提出，优化实施财政金融协同促内需政策。专家认为，一揽子政策有望在前期经验基础上动态优化，进一步增强协同效应，重点支持消费投资领域。

　　在天风证券固收首席分析师谭逸鸣看来，下半年，适度宽松的货币政策将更多与财政发力相结合，通过新型政策性金融工具、专项债配套融资等渠道，将流动性精准导入基建投资、设备更新等领域。同时，货币政策的着力点或从“宽货币”进一步向“宽信用”转化，打通从金融体系到实体经济的传导渠道。

　　中诚信国际研究院研究员张祎认为，应动态评估优化财政金融协同促内需一揽子政策落地成效，统筹总量调节与结构精准发力，灵活优化政策工具箱。总量上可结合经济态势盘活专项债限额、增发超长期特别国债、扩容政策性金融工具，适度扩大财政支出；搭配各种货币政策工具对冲资金波动、稳定市场预期。结构上，财政资源可重点倾斜中小微企业、低收入群体，加大对低收入群体的直接消费补贴。

　　具体到服务消费和民间投资等领域，温彬表示，考虑到服务消费占比持续上升的趋势，预计财政金融协同更多投向文旅康养、养老托育、健康体育等领域，通过发放服务消费补贴、打造沉浸式消费场景、发展夜间经济等方式培育消费新增长点。民间投资专项担保计划下半年将进入集中实施期，8000亿元新型政策性金融工具将作为准财政工具，撬动配套信贷，推动民间投资稳步修复。