市场修复节奏稳健 9月首日A股近3400只股票上涨

9月1日，A股市场震荡，深证成指、创业板指均跌逾1%，科创综指跌逾2%。生物育种、短剧游戏、网红经济等板块表现活跃，整个A股市场近3400只股票上涨，逾80只股票涨停。市场成交额为2.05万亿元，小幅缩量。

资金面上，8月A股融资余额增加超460亿元，电子、有色金属板块受融资客青睐，两大板块融资净买入金额合计接近200亿元。

分析人士认为，A股内部资金面仍处于再平衡过程中，修复节奏或略偏稳健。预计9月A股仍有望延续反弹，但节奏上或呈现先上行后震荡。

大消费板块走强

9月1日，A股市场主要指数震荡，大消费板块走强。截至收盘，上证指数、深证成指、创业板指、科创综指分别下跌0.16%、1.02%、1.32%、2.35%，北证50指数上涨1.34%，上证指数报收3979.89点，创业板指报收3393.43点。

个股方面，个股多数上涨，整个A股市场上涨股票数为3387只，86只股票涨停，2040只股票下跌，无股票跌停。市场成交小幅缩量，当日A股市场成交额为2.05万亿元，较前一个交易日减少934亿元。

多数个股上涨之下，主要指数调整是受大盘成长股拖累。从对上证指数贡献度来看，工业富联、生益科技、中船特气对上证指数负贡献点数居前，合计为-4.45点，占上证指数下跌点数的近七成；从对深证成指贡献度来看，宁德时代、北方华创、东山精密对深证成指负贡献点数居前，合计为-34.86点，占深证成指下跌点数的逾两成；从对创业板指贡献度来看，宁德时代、三环集团、天孚通信对创业板指负贡献点数居前，合计为-16.78点，占创业板指下跌点数的逾四成。

从盘面上看，大消费板块走强，生物育种、短剧游戏、网红经济等表现活跃，六氟化钨、覆铜板、光模块等板块有所调整。申万一级行业中，商贸零售、农林牧渔、银行行业涨幅居前，分别上涨3.08%、2.48%、1.88%；电子、煤炭、综合行业跌幅居前，分别下跌2.99%、2.13%、1.64%。

商贸零售板块中，壹网壹创涨逾14%，茂业商业、国芳集团、翠微股份、东百集团、新华百货等多股涨停。

农林牧渔板块中，神农种业、新赛股份、隆平高科、农发种业、敦煌种业等多股涨停。

银行板块中，邮储银行涨逾4%，江阴银行、苏农银行、紫金银行等均涨逾3%，中国银行、兴业银行、重庆银行等均涨逾2%。其中，中国银行、建设银行等均创历史新高。

8月融资余额增加超460亿元

从资金面来看，资金情绪表现相对乐观，8月A股融资余额增加超460亿元。

具体来看，Wind数据显示，截至8月31日，A股市场融资余额报26354.91亿元，8月市场风险偏好较高的融资客累计净买入463.74亿元。8月的21个交易日中，有12个交易日出现融资净买入，占比超五成。

从行业情况来看，8月申万一级31个行业中有24个行业融资余额增加，电子、有色金属、机械设备行业融资净买入金额居前，分别为103.70亿元、94.28亿元、71.18亿元，基础化工、通信行业融资净买入金额均超过55亿元。交通运输、国防军工、家用电器行业融资净卖出金额居前，分别为14.17亿元、10.75亿元、10.04亿元。

从个股情况来看，8月融资客对267只股票加仓金额超1亿元，加仓金额居前的10只股票分别为生益科技、云南锗业、宇树科技-W、东材科技、胜宏科技、中国巨石、嘉立创、中钨高新、长江电力、恒瑞医药，分别为18.77亿元、18.08亿元、14.15亿元、13.41亿元、10.91亿元、10.50亿元、10.49亿元、9.00亿元、8.50亿元、8.43亿元。从市场表现上看，8月融资客加仓金额居前十的股票多数上涨。

8月融资客对118只股票减仓超1亿元，对长鑫科技、迈瑞医疗、德明利、东山精密、顺丰控股减仓金额居前，分别为13.64亿元、13.26亿元、10.02亿元、8.90亿元、7.63亿元。

招商证券策略联席首席分析师李昊阳表示，8月增量资金方面，融资资金成为市场主力增量资金。9月增量资金有望净流入，各类增量资金将相对均衡。宏观流动性方面，考虑到央行保持流动性充裕的基调未变，9月资金面有望维持宽松。

A股仍有望延续反弹

对于A股市场，富荣基金基金经理李延峥表示，展望后市，杰克逊霍尔全球央行年会上美联储主席表态偏鹰，海外利率扰动或放大市场短期波动；但从海外AI龙头厂商的财报展望来看，明年科技产业或仍具备较强的景气度确定性。因此，目前来看，对利率相对敏感的科技板块后续或仍将以震荡行情为主，而海外冲击对非AI板块的影响已相对钝化。整体来看，当前投资策略仍是利用震荡期优化结构、去伪存真。

“A股情绪受海外反弹带动而回暖，内部资金面仍处于再平衡过程中，修复节奏或略偏稳健，市场底部夯实、蓄势待发。”中信建投证券策略分析师夏凡捷表示，海外方面，美联储谨慎偏鹰，重申2%通胀目标不可动摇，对全球风险资产构成短期压制，但其明确表态若能稳定长端利率、平坦化曲线，则有助于缓解金融条件过度收紧的尾部担忧。英伟达财报与指引大超预期，印证AI资本开支与算力需求韧性，为科技板块中长期基本面提供支撑。

“展望9月，预计A股仍有望延续反弹，但节奏上或呈现先上行后震荡。”李昊阳表示，当前市场仍处于盈利驱动的上行第三阶段，二季度业绩已进一步验证科技、资源等高景气方向，市场逻辑正由估值驱动逐步转向盈利兑现。随着美债风险释放、外围市场企稳反弹等积极因素显现，A股外部环境有望边际改善。具体节奏来看，9月中上旬将会延续本轮反弹趋势，而临近十一假期，从历史日历效应来看市场风格或相对偏防御。

对于市场配置，李延峥建议关注两大主线：一是成长主线，聚焦AI算力、应用及半导体等方向；二是非AI线，关注新能源、创新药等具备困境反转逻辑或政策预期改善的方向。

李昊阳表示，9月推荐重点围绕“AI算力链、出海链、低估值改善”的方向布局，综合景气、盈利、估值和资金面，建议重点关注电子（半导体、电子化学品）、电力设备（电池、电网设备）、机械设备（通用设备、专用设备）、化学制药、农林牧渔（种植业、养殖业）和煤炭等板块。