房企并购整合风气盛行 并购改变房企竞争格局

绿地51亿入股协信远创，融创中国开启“买买买”模式，恒大在A股市场频频出手，多家地产央企筹划重组整合……今年以来，房企并购重组成为行业一大热点。业内专家表示，房企并购的背后，折射出行业增速放缓、土地市场竞争加剧的现状，通过收并购，本身就具备竞争优势的房企势必“强者恒强”，而地产开发基础较为薄弱的房企也将面临被收购整合的风险，房企之间优胜劣汰加剧，竞争也会更为激烈，未来房企间的并购重组还将升级。

近年来，随着地产“黄金十年”的过去以及土地成本的不断抬高，房企收并购风气也变得逐步盛行，成为了许多房企主要的拿地和扩张手段。在传统地产领域，目前最主要的收购可以分为两类，第一类主要目的是收购土地或者项目，以增加可售资源或进入新的城市、区域，从而进一步实现规模扩张；另一类则是收购上市平台，即“壳公司”，进而达到上市或者回归A股的目的，拓宽企业融资渠道、提升企业品牌影响力。

随着近年来招拍挂土地成本的节节攀升，房企们纷纷采用收购的方式作为自身发展的重要手段。克而瑞研究中心一份报告显示，对于传统房企而言，收购土地或项目，无疑是加速企业规模扩张，增加可售资源最直接、最有效的方式之一。一方面，收购方式获取项目一般而言拿地成本相对较低，可以使企业避开激烈的市场竞争；另一方面，部分收购获取的项目，可以快速推出市场，加速企业资金回流。

对于并购目标的选择，房企通常会根据自身的战略发展，来综合考虑目标地块是否合适。克而瑞报告显示，并购项目的目的在于增加可售资源或者扩大布局区域，那么收购地块的位置是否符合企业的战略发展、项目是否位于企业未来想要深耕或者重点布局的目标城市，这是企业优先需要考量的因素。

其次，目标项目的产品定位以及发展前景，也是房企标的选择的重要标准之一。项目的基本指标决定可以打造什么样的产品？项目所在板块在该城市的市场发展前景如何？在企业已经布局的城市，是否能跟企业现有布局实现互动？在企业新布局的城市，是否能够助力企业在新城市站稳脚步？这些都是有助于企业进一步筛选符合战略发展的重要因素。

最后，价格也是不可忽视的重要因素。在筛选出一些适合的目标之后，项目的收购价格和未来的盈利能力就是企业必须衡量的因素，项目测算就成为关键。企业的最终目的在于盈利，无法盈利，那么企业也会食之无味，项目“性价比”越高，房企收购的意愿自然也越强。

克而瑞报告预计，通过收并购，本身就具备竞争优势的房企势必“强者恒强”，而地产开发基础较为薄弱的房企也将面临被收购整合的风险，房企之间优胜劣汰加剧，竞争也会更为激烈。